能源公司“跨界競爭”開始成為新常態(tài)
在能源轉(zhuǎn)型加速推進背景下，“跨界競爭”似乎開始成為新常態(tài)。尤其是“再電氣化”越來越被看作未來能源轉(zhuǎn)型的核心，向電力轉(zhuǎn)型也成為很多石油公司的共識，而這一領(lǐng)域在很長時間以來一直被視為是傳統(tǒng)電力公用事業(yè)巨頭的“地盤”
2020-06-05
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在能源轉(zhuǎn)型加速推進背景下，“跨界競爭”開始成為新常態(tài)。石油公司和傳統(tǒng)公用事業(yè)公司的業(yè)務(wù)正在出現(xiàn)越來越多的交叉和重疊，正面競爭似乎難以避免。
最近幾年來，筆者屢屢聽到業(yè)界出現(xiàn)一種聲音，即很多投資者開始把油氣公司當(dāng)成公用事業(yè)公司來看待。
按理來說，較之很多公用事業(yè)(電力、燃氣、供水等)具有天然的自然壟斷屬性，石油和天然氣的市場化和商業(yè)化程度總體上更高一些。而且，這兩類公司過去很多年來業(yè)務(wù)界面總體是清晰的，基本上各自“井水不犯河水”(除了產(chǎn)業(yè)鏈上下游可能存在一些產(chǎn)品供應(yīng)關(guān)系，比如石油公司的天然氣可能成為公用事業(yè)公司的發(fā)電原料)，因此從理論上來說很難將這兩大類公司放在一起比較。
如果非要說石油公司和公用事業(yè)類公司的相似之處，我認為首先就是這兩類公司都處在大能源服務(wù)類的范疇(供水、供電、供油、供氣、供熱乃至將來的供氫同屬“大能源”供應(yīng))。
其次可能就是石油公司股利回報相對比較穩(wěn)定，可以與長期以來公用事業(yè)公司的股息表現(xiàn)相媲美。由于很多公用事業(yè)公司從事的業(yè)務(wù)受到政府管制，一直以來擁有相對固定的投資回報率(多數(shù)國家在6%-10%左右)，股利回報也相對穩(wěn)定。而跨國石油公司也一直高度重視股東回報。
從近年來的表現(xiàn)看，超級石油巨頭的股利回報甚至要優(yōu)于一些知名的公用事業(yè)公司。例如意昂集團2017年年報顯示，該公司2016年每股股利同比2012年降幅高達80%，萊茵集團2015年和2016年只是象征性地發(fā)放了500萬歐元，較2013年和2014年的6.15億歐元降幅接近100%，其股息表現(xiàn)較之石油巨頭已經(jīng)大為遜色。
但是在能源轉(zhuǎn)型加速推進背景下，“跨界競爭”似乎開始成為新常態(tài)。尤其是“再電氣化”越來越被看作未來能源轉(zhuǎn)型的核心，向電力轉(zhuǎn)型也成為很多石油公司的共識，而這一領(lǐng)域在很長時間以來一直被視為是傳統(tǒng)電力公用事業(yè)巨頭的“地盤”。
在向電力轉(zhuǎn)型的大趨勢下，石油公司和傳統(tǒng)公用事業(yè)公司的業(yè)務(wù)正在出現(xiàn)越來越多的交叉和重疊，正面競爭似乎難以避免。
石油公司和公用事業(yè)公司多領(lǐng)域“短兵相接”?
參與上游的電力生產(chǎn)和銷售。從歷史上看，包括道達爾和埃尼等石油巨頭本身就有一定規(guī)模的傳統(tǒng)電力裝機。兩家公司年報顯示，道達爾在阿布扎比擁有1.6吉瓦燃氣發(fā)電廠，埃尼公司的電力裝機容量達到4.7吉瓦。道達爾2017年在歐洲地區(qū)的售電規(guī)模已經(jīng)達到702億千瓦時，埃尼公司2017年總發(fā)電量達到242.7億千瓦時，在意大利及其他地區(qū)售電量達到353億千瓦時。近年來BP、殼牌、Equinor、道達爾等公司逐步加大風(fēng)電、光伏發(fā)電等領(lǐng)域的投資。
傳統(tǒng)公用事業(yè)公司近年來也積極進軍風(fēng)能、光伏等可再生電力業(yè)務(wù)，意大利國家電力公司和伯克希爾·哈撒韋能源公司電力結(jié)構(gòu)中超過30%來自新能源電力(非水電)，法國燃氣蘇伊士集團提出2022年前將擁有5吉瓦的風(fēng)電和光伏裝機。根據(jù)筆者初步統(tǒng)計，跨國石油巨頭的新能源電力裝機與一些老牌電力公用事業(yè)公司相比還存在數(shù)量級的差距，但不排除一些具有雄心的石油公司未來進一步加大投資的可能。
拓展儲能業(yè)務(wù)。國際大石油公司近年來通過收購、風(fēng)險投資、與高校合作等方式，積極研發(fā)鋰電池、固態(tài)電池、燃料電池以及高壓充電技術(shù)等。道達爾收購了電池制造公司saft;BP與特斯拉公司合作在美國建設(shè)風(fēng)力發(fā)電廠能量存儲系統(tǒng)，并對一些移動出行技術(shù)公司進行風(fēng)險投資，推動“超極速充電”技術(shù)的發(fā)展;殼牌風(fēng)險投資公司2018年5月向德國儲能方案提供商sonnen公司注資6000萬歐元，近期完成對該公司100%的收購。
近年來多家公用事業(yè)公司對儲能業(yè)務(wù)也非常關(guān)注，先后進行了一系列投資。根據(jù)GTMResearch的統(tǒng)計，2010-2016年間北美和歐洲公用事業(yè)集團在儲能領(lǐng)域的投資，分別占其分布式能源投資的14%和13%。例如，萊茵集團旗下公司英諾吉2016年8月斥資數(shù)千萬歐元，購并德國太陽能暨能源儲存商Belectric，EnelGreenPower公司收購美國電力需求響應(yīng)服務(wù)商EnerNOC公司，法國EDF公司宣布將在2035年前投資100億美元用于儲能系統(tǒng)?？傮w感覺這兩類公司在儲能領(lǐng)域基本處于同一起跑線上。
參與電力終端能源服務(wù)?？鐕途揞^近年來加快在移動出行等終端領(lǐng)域的布局，殼牌希望到2025年全球加油站20%的銷售來自充電電動汽車和低碳燃料。殼牌收購了充電網(wǎng)絡(luò)運營公司NewMotion，這家公司在歐洲25個國家內(nèi)運營著超過3萬個充電樁。公司還和Ionity達成合作協(xié)議，2019年之前打算在歐洲的高速路上建立80個充電站點。BP公司2018年宣布收購Chargemaster，這家公司是英國最大的充電樁供應(yīng)商和運營商，擁有6500個公共的和3萬個住戶充電樁。同時BP還投資500萬美元給電動車移動充電系統(tǒng)供應(yīng)商FreeWire，投資2000萬美元給電池技術(shù)公司StoreDot。
而傳統(tǒng)公用事業(yè)公司對未來交通出行服務(wù)也是“野心勃勃”，一些公司制定了大規(guī)模建設(shè)充電設(shè)施的目標(biāo)，例如德國意昂集團計劃2020年前后在歐洲建成1萬個充電樁，ENEL(意大利國家電力公司)計劃到2020年新建7000個充電站，2022年建成14000個充電站。隨著交通電氣化的逐步普及，預(yù)計在交通出行領(lǐng)域這兩類公司的競爭會更加激烈。
跨國石油巨頭開始并購公用事業(yè)公司。典型案例就是殼牌并購英國的第一公用事業(yè)公司(FirstUtility)。盡管FirstUtility只是英國的一個小型公用事業(yè)公司，只為82.5萬個家庭提供服務(wù)。但從英國終端市場情況看，這些小型公用事業(yè)公司已經(jīng)從10年前僅占英國市場不到1%的份額，快速增長至目前20%的份額(其中FirstUtility占有3%的份額)。預(yù)計殼牌的并購將成為攪動英國零售能源市場的“鯰魚”，對原有市場供應(yīng)格局帶來沖擊。
在能源轉(zhuǎn)型的大趨勢下，可以看到石油公司和傳統(tǒng)電力、燃氣等公用事業(yè)公司的產(chǎn)業(yè)邊界日趨模糊，兩類公司將來很可能打破舊有模式，在可再生電力生產(chǎn)、儲能、移動出行以及終端能源服務(wù)等領(lǐng)域產(chǎn)生更多的交叉和融合，并在一些領(lǐng)域展開較量和競爭。當(dāng)然，在競爭中合作也可能是一種趨勢。
兩類公司之間可以充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，在一些新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成合作和聯(lián)盟的關(guān)系。例如在多格爾沙洲這個全球最大的海上風(fēng)電項目建設(shè)中，挪威國家石油公司就是與萊茵集團、南蘇格蘭電力公司、挪威國家電力公司等三家公用事業(yè)公司組成了聯(lián)合體，各自占25%的股份。還有一些燃氣及電力公用事業(yè)公司聯(lián)手石油公司推進上游LNG資源的獲取。
向“綜合能源服務(wù)商”轉(zhuǎn)型成為共同趨勢?
從這兩類公司面臨的挑戰(zhàn)看，目前可再生能源對傳統(tǒng)化石能源的替代，主要發(fā)生在電力領(lǐng)域，因此低碳能源轉(zhuǎn)型對電力公用事業(yè)公司的沖擊要比石油公司大得多(尤其在歐洲地區(qū))，這也導(dǎo)致這些公用事業(yè)公司向提供綜合用能解決方案的“綜合能源服務(wù)商”轉(zhuǎn)型的決心更加堅定，探索也更加深入。
可以看到，隨著傳統(tǒng)的生產(chǎn)、銷售電力業(yè)務(wù)利潤率下滑，很多公用事業(yè)公司開始從單一的電力提供商向綜合能源服務(wù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)變。
例如，意大利國家電力公司于2016年開啟了新一輪戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以數(shù)字化戰(zhàn)略和客戶聚焦戰(zhàn)略作為未來發(fā)展的兩大引擎，確立了包括提升運營效率、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、組織精簡和積極靈活的資產(chǎn)管理、開放式創(chuàng)新生態(tài)、人力資源和社會責(zé)任等五大戰(zhàn)略支柱，致力于成為以可再生能源、配售電和綜合能源服務(wù)為主要發(fā)展方向的能源公司。
面對近年來德國新能源業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，該國電力公用事業(yè)公司被迫加快推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。經(jīng)過2018年3月意昂集團和萊茵集團的資產(chǎn)重組后(按照協(xié)議內(nèi)容，意昂集團將獲得萊茵集團持有76.8%股權(quán)的英諾吉電網(wǎng)資產(chǎn)，萊茵集團將獲得意昂集團收購英諾吉之后的16.67%股權(quán))，意昂集團將專注于電網(wǎng)業(yè)務(wù)及為下游客戶提供能源解決方案，擁有德國60%的配電網(wǎng)份額，更加專注于配電網(wǎng)絡(luò)、智能電網(wǎng)、電動汽車充電、能源供應(yīng)、能效服務(wù)和智慧家庭解決方案。
萊茵集團近年來也在積極協(xié)助家庭或社區(qū)設(shè)立自有分散式發(fā)電設(shè)備以及能源儲存整合系統(tǒng)，不少社區(qū)能源自給率可達8～9成，不足之處才由萊茵集團電網(wǎng)供電，但不以電量計算費用(否則營收將只剩下1～2成)，而是以綜合服務(wù)費用計算。
法國燃氣蘇伊士集團同樣致力于成為一家全球領(lǐng)先的能源服務(wù)及供應(yīng)方案的提供商，其提供的綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)涵蓋供氣、供熱、供電等產(chǎn)品服務(wù)、能源工程設(shè)計、安裝以及大數(shù)據(jù)支持服務(wù)等多方面內(nèi)容。例如，該公司與美國俄亥俄州立大學(xué)簽訂了50年的合同，投資8.11億歐元建立一套涵蓋綠色能源生產(chǎn)、存儲及電動汽車等一體化的綜合能源生產(chǎn)系統(tǒng)，預(yù)計將為該區(qū)域10萬用戶提供用能服務(wù)，使建筑物能源效率提高30%，能源成本降低20%以上。
從北美和歐洲公共事業(yè)集團并購?fù)顿Y的方向看，近年來他們對提供能源管理方案的公司、分布式能源系統(tǒng)集成公司等的投資力度逐步加大。根據(jù)GTMResearch的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010-2016年，歐洲和北美的公共事業(yè)集團在分布式能源領(lǐng)域共投資了130家企業(yè)，投資總額超過29億美元，直接為消費者提供能源管理方案的公司獲得了最多的集團投資(分別達到27%和38%)。這些并購無疑將進一步助推傳統(tǒng)公用事業(yè)公司加速向一體化綜合能源服務(wù)解決方案提供商轉(zhuǎn)型。
盡管近年來也有一些國際石油公司提出向“大能源”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，但從目前看很多石油公司主營業(yè)務(wù)收入仍然來自傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)，對“綜合能源服務(wù)商”概念的理解更多停留在提供多元化的綜合能源產(chǎn)品上，離建立一套成熟的商業(yè)模式有不小的差距。
一些石油公司借助于數(shù)字化技術(shù)，在提供加油、加氣、充電、商品零售、汽車金融等終端服務(wù)上進行了積極探索，但上述探索似乎更多集中在出行領(lǐng)域，在為客戶(企業(yè)、社區(qū)等)提供全方位綜合能源解決方案方面，目前還沒看到特別成熟的樣本。
或許隨著未來能源轉(zhuǎn)型的逐步深入，隨著石油公司在新能源業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈投資的逐步增多，石油公司陣營中也將出現(xiàn)“綜合能源服務(wù)商”的身影，但這還需要更長時間的觀察。
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